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　　图表的背后是数字，数字的背后是市集。在好意思国库欣低库存撑抓下，油市近端月差保抓了较强的结构，这是推行；泰西制品油裂解差本周小幅反弹举座仍看护低位，外洋油价反弹6好意思元，同期国内制品油不涨反跌，汽柴油裂解差暴跌亦然推行。供应端起劲遮挽意欲破位下行的油价，需求端视同抓续施压市集。对此你怎么接受呢？从机构抓仓来看，在9月17日当周（法令好意思联储议息会议之前）的油价反弹期间，基金并莫得加多抓仓，而是险些同步减抓了多空双边头寸，濒临低库存布景下资金接受了进一步离场不雅望。

　　由于库欣库存再次降至5年同期低位，这法令了资金不息作念空油价的操作，油价在畴前一段时期内保抓了抗跌发扬，另外包括好意思联储降息、地缘摇荡及飓风导致利比亚、好意思国产量下滑等也为油价超跌反弹提供了能量，原油市集月差跟着油价反弹历程回升，但跟着时期推移插足10月之后库欣库存能够率会再次插足季节性累库阶段，咱们提防到最近2天油价不息看护反弹节拍同期其近端月差依然运转回落，WTI原油10月合约在周五完成终末往复日沉静退市，资金莫得过度推涨活动。而我国SC原油深受末端制品油下行压力近期月差抓续走弱。这意味着本年9月依然很难再重现畴前2年9月旺季行情，油价短期内保抓反弹，但年头低点区域依然成为油价的强阻力，冲突概率较小。一朝投资者提防力再行归附到热心后续疲弱的供需层面，油价的下行压力将再次回到市集。

　　低库存VS弱需求

　　最新一期EIA周度请问裸露08月02日当周好意思国国内原油产量再次减少10万桶至1320万桶/日，产量下降与墨西哥湾飓风影响石油分娩有凯旋关连，但不错看到好意思国原油产量本年回升速率以及彰着变缓。此前EIA在9月短期动力预测请问中量度2024年好意思国原油产量将加多40.00万桶/日，此前为30.00万桶/日；量度2025年好意思国原油产量将加多40.00万桶/日，此前为50.00万桶/日。利比亚原油产销归附也较为迟缓，原油出口当今仅为常常水平的一半。库存方面天然库欣库存出现了不息的快速回落，好意思国原油贸易库存压力也不大，但好意思国的石油总库存在近期照旧反弹彰着增长了12000桶，增幅约1%，增量主要来自于石油产物部分，这一反应出需求端发扬不够刚劲，EIA周度请问中上周汽柴油破钞环比有所反弹，但与畴前5年同期对比发扬中规中矩；中国市集上周受国内中秋节假期影响原油加工量基本抓平，彰着低于旧年同期，三季度加工量较旧年同期少110万桶/日，加工量归附迟缓的紧迫身分是末端破钞疲弱，凯旋体现是外洋原油价钱反弹6好意思元的同期国内汽柴油价钱出现了200元/吨的着落，最新数据推行濒临销售压力，周六国内制品油价钱不息大幅下挫。

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职守裁剪：张靖笛

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